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domingo, 25 de septiembre de 2016

Valores en el punto de mira


Tras el ahorro, el paso lógico a seguir si queremos ser beneficiarios del derecho a cobrar un dividendo es poseer acciones de empresas que destinen parte de su beneficio a tal fin. Por ello hemos de realizar compras y hacer crecer nuestra cartera y los dividendos cobrados, poniendo un granito de arena más en el camino hacia la independencia financiera.

Pero no basta con comprar la primera acción que se nos venga a la mente , las posibilidades son múltiples. Esto nos obliga a realizar una selección de las mejores en el momento de la compra, siguiendo parámetros cuantitativos. 

Nosotros, que invertimos en empresas que reparten dividendos, tomamos como referencias fundamentales: Mínimo 52 semanas, YOC, Payout y Crecimientos del dividendo a 3 y 5 años.

Para la siguiente compra, que realizaremos muy probablemente a finales del mes de septiembre, las empresas candidatas que hemos extraído de nuestros valores en seguimiento son:




Wells Fargo (WFC)

La única incorporación respecto a los valores en el punto de mira del mes pasado sustituyendo a Flowers Food. La razón fundamental de la caída de la cotización de WFC en el último mes se debe fundamentalmente al fraude practicado por parte de sus empleados. Para lograr sus bonus, creaban cuentas a nombre de clientes sin su consentimiento. La ética y la integridad son pilares fundamentales que cualquier compañía ha de tener dentro de sus valores corporativos. Dicho esto, Wells Fargo es un gran banco y probablemente esto toque su imagen, pero seguro que se sabrá reponer. En momentos de debilidad puntual como este es cuando mejores gangas se consiguen. 
Destacan su bajo payout y un YOC por encima del 3,30 %. Por el lado negativo, recortaron el dividendo durante la Gran Recesión y parece que el crecimiento del dividendo se ha ralentizado.

T. Rowe Price Group (TROW)

T. Rowe Price Group es una compañía de servicios financieros. Provee de servicios de gestión global de inversiones tanto a inversores individuales como institucionales. Estamos ante otro Aristócrata del dividendo. Y a pesar de todos los años que lleva aumentado el dividendo, tiene cancha para seguir haciéndolo ya que su payout es moderado y su industria no es intensiva en capital. Además paga dividendos especiales cuando tiene un exceso de efectivo, como el último en 2015 de 2 dolares por acción. Desde hace un mes forma parte de nuestra cartera. 

Viscofán (VIS)

Una de las pocas empresas españolas que aumenta año tras año su dividendo. Es uno de los líderes mundiales de envasados de alimentos. Se encuentra casi en mínimos anuales tras presentar resultados por debajo de las expectativas. Tiene un payout bastante controlado y el crecimiento del dividendo de dos cifras. Ambos parámetros están muy correlacionados. Como punto negativo actualmente, podríamos decir que el yield on cost no es demasiado alto.

Target Corp. (TGT)

Target es la segunda mayor cadena de venta al por menor de USA, por detrás de Wallmart, por ingresos. 
Ya estuvo en nuestra cartera, pero la tuvimos que vender para poder comprar el piso. 
De las 5 empresas aquí expuestas, quizás es la que tiene valores más compensados. Tanto el yield como payout y crecimiento del dividendo son bastante atractivos. Además y aunque no aparece en la tabla, recompra masivamente acciones y es un Aristócrata del dividendo.


Cardinal Health Inc. (CAH)


Esta empresa se dedica a comercializar productos y servicios farmacéuticos y médicos. De las 5 empresas es la que tiene el yield on cost más bajo pero se podría ver compensado por su enorme incremento anual del dividendo. Este último tiene aún potencial de seguir siendo alto dado su bajo payout


Durante los próximos días las cotizaciones van a variar, por lo que podría darse el caso de que la empresa seleccionada no este entre estas 5. 

Como siempre, os mantendremos al tanto :-) 

jueves, 15 de septiembre de 2016

Bajos dividendos pero crecientes



Una de las preguntas que más nos hacemos quienes buscamos la independencia financiera a través de dividendos es: ¿Invierto en empresas con bajo dividendo (3,5 - 4 %) creciente, o en las que me rentan mucho (6 - 7 %) pero su dividendo prácticamente no crece?

Como en prácticamente todo en esta vida, la respuesta es, depende.

Desde nuestro punto de vista depende fundamentalmente del horizonte temporal que le pongas a tu inversión.

            - Si el plazo en el que deseas vivir de los dividendos de las empresas en las que inviertes hoy es corto, entonces probablemente una empresa con mayor rentabilidad será la opción más apropiada.

            - Si por el contrario, aún falta mucho para retirarte, seguramente la estrategia más idónea sea la de invertir en empresas que aumenten el dividendo cada año.

            - La tercera opción sería una mixta, es decir complementar inversiones en ambos tipos de empresas.

En nuestro caso, nos inclinamos más por la segunda opción, sin que ello no impida en algún caso puntual comprar algún valor que no crezca o que crezca irregularmente. Se me viene a la cabeza BME :-)

¿Por qué? La respuesta esta, como comentábamos, en el plazo que te des para disfrutar de los dividendos que generen tus empresas. Nosotros consideramos que nos podríamos retirar gracias a los dividendos en torno a los 50 años, por lo que nos quedan en torno a 22 años para ello.

A modo ilustrativo utilizaremos para hacer una simulación la Calculadora de Jubilación de Don Dividendo suponiendo lo siguiente:

1) Valor adquisición y actual de la cartera = 1 € (como si empezáramos de 0)
2) Aportación anual = 15000 €
3) Crecimiento de la aportación anual = 2% (para contrarrestar el efecto de la inflación)
4) Inflación = 2%
5) Impuestos a los dividendos = 19 %

Resultados 

a) RPD 4% + crecimiento 7%/año: 29.943,00 € netos
b) RPD 6% + crecimieto 1% año : 24.731,00 € netos

Ventajas de dividendos crecientes


Una vez jubilados el crecimiento de nuestros dividendos debería ser superior al de la inflación con lo que no perderíamos poder adquisitivo. Además la rentabilidad de las inversiones hechas hoy deberían sobrepasar al momento de jubilarnos el 6 o 7 % del segundo supuesto, y además por bastante. Finalmente comprando empresas que han sido capaces de aumentar el dividendo 10, 20 o más años el dividendo de forma ininterrumpida, te aseguras de que estas comprando una empresa de calidad. Y por el lado contrario, empresas que rentan más de un 6 o 7% vía dividendos seguramente estén pasando apuros, con lo que la solución más lógica y rápida para comenzar a solucionar sus problemas sería recortar o eliminar el dividendo en algún momento dado. Esto puede pasar también a un Aristócrata del dividendo, pero será mucho menos probable.


Riesgos

El riesgo fundamental del ejercicio que acabamos de hacer es que todos los datos son suposiciones y están influidos por muchas variables. Por ejemplo: estabilidad laboral, acierto en las empresas seleccionadas para la cartera, tipos de cambio, ciclos económicos, fiscalidad cambiante, etc.

Una vez dicho todo lo anterior, nosotros nos decantaremos fundamentalmente por empresas que, aunque renten menos vía dividendos a priori, sean capaces de aumentarlo un año tras otro. Por eso hemos estado comprando en USA, donde hay bastantes compañías con dividendo creciente y payouts contenidos.

¡Un abrazo y gracias por leernos!

jueves, 8 de septiembre de 2016

Compra T. Rowe Price



Como ya habíamos anunciado en el anterior post hemos comprado 25 acciones de T. Rowe Price el día 30 de agosto:





Partiendo del análisis de las empresas en seguimiento, que estuvieran más cercanas a su mínimo anual, intentamos quedarnos con la mejor a día de hoy. Aunque tenemos que reconocer que estaba muy reñido junto a Target.

La pregunta que cabe hacerse ahora es, ¿por qué TROW?

1) Es Aristócrata del dividendo: 29 años aumentando el dividendo. 

2) Aumento del dividendo medio en los últimos 5 años: 11,85 %.

4) Payout relativamente bajo: 52,12 %

5) YOC: 3,06 %

Con esta compra añadimos 54 dolares brutos de dividendos anuales que, si sigue aumentándolo cada año al mismo ritmo que viene haciéndolo, puede llegar a ser una cifra mucho más respetable en unos años. 

La idea es realizar 1 compra al mes así que en unas semanas seguiremos engordando la cartera :-)

¡Un abrazo!




jueves, 1 de septiembre de 2016

Ingresos y gastos agosto 2016



Como habíamos comentado en alguna ocasión, volvemos a practicar un ejercicio que a nuestro modo de ver es totalmente recomendable y muy sano para las finanzas personales. Esto es, hacer un presupuesto de gastos e ingresos. Para nosotros es fácil mesurarlo pues nos hemos puesto de meta ahorrar mil euros al mes como mínimo, por lo tanto, la diferencia entre esta cifra y nuestros ingresos serán los gastos máximos a realizar. 

Desde la última vez, nuestros salarios han aumentados, debido fundamentalmente a dos cosas, la mejora del contrato de uno y la contratación indefinida del otro. 


Durante el mes que ya dejamos atrás nuestras cuentas fueron las siguientes:

El total de ingresos 2626,14 €  provenientes de:

- Salarios: 2624,58 €  
- Dividendos: 0 € 
- Intereses y devolución recibos domiciliados: 1,56 €

Por su parte los gastos totales fueron de 1620,09 €:

- Alquiler + gastos + supermercado: 750,05 €
- Transportes: 105,20 € 
- Ocio: 133,79 € 
- Efectivo y otros: 631,05 € 


Ingresos: 2626,14 € - Gastos: 1620,09 € = Ahorro: 1006,05 €.



Por tanto el ratio de ahorro/ingresos = 38,30 %

En general todas las partidas están claras excepto la de "efectivo y otros" aquí además del efectivo incluimos compras en rebajas y la parte de dinero del que cada uno dispone autonomamente sin rendir cuentas a nadie :-) Por eso esta partida siempre será relativamente grande con respecto a transportes u ocio. 

Como comentamos al principio, el objetivo es cada mes ahorrar e invertir al menos mil euros, por lo que este mes aunque por los pelos, lo hemos conseguido. 

Finalmente comentar que de entre las opciones en nuestra lista de valores en el punto de mira del mes pasado, nos hemos hecho con 25 acciones de TROW. Los detalles los comentaremos en una próxima entrada.

Gracias por leernos y un abrazo!